AMD, OpenAI 협력에 Moody’s 신용등급 A1으로 상향
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작성자 관리자
작성일 2025-10-11
작성일 2025-10-11
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Moody’s Ratings는 얼라인테크놀로지(NASDAQ:AMD)와 자회사인 Xilinx의 선순위 무담보 신용등급을 A2에서 A1으로 상향 조정하고, 전망은 긍정적에서 안정적으로 변경했습니다.
Moody’s의 라지 조시 수석 부사장은 이번 등급 상향이 OpenAI와의 파트너십 이후 데이터 센터 GPU 수요에 대한 가시성이 높아짐에 따라 얼라인테크놀로지의 강력한 다년간 수익 및 이익 성장 전망을 반영한 것이라고 밝혔습니다.
계약에 따라 OpenAI는 2026년 하반기부터 6기가와트의 인공지능 데이터 센터 용량을 가동하기 위해 여러 세대의 AMD의 GPU를 사용할 예정입니다. AMD는 OpenAI에게 AMD 보통주 최대 1억 6천만 주를 매수할 수 있는 워런트를 발행할 예정이며, 이는 OpenAI가 행사할 경우 AMD 지분의 10%를 확보할 수 있습니다.
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Moody’s는 이번 파트너십을 AMD의 데이터 센터 GPU 로드맵을 검증하고 현재 한 자릿수 중반인 상용 데이터 센터 GPU 시장의 수익 점유율을 크게 늘릴 수 있는 계기가 될 것이라는 점에서 AMD에 대한 강력한 신용 요인으로 보고 있습니다.
OpenAI의 구매는 2026년 하반기부터 2030년 10월까지 AMD에 900억 달러 이상의 수익을 가져다줄 수 있습니다. 그러나 Moody’s는 OpenAI가 약속을 이행하려면 향후 몇 년 동안 상당한 자본에 접근할 수 있어야 한다고 지적했습니다.
AMD의 수익은 2027년에 600억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 2025년 6월 마감 12개월 동안의 300억 달러에서 거의 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다. A1 등급은 AMD의 다각화된 클라이언트 및 데이터 센터 CPU 수익과 고수익 임베디드 FPGA 사업에 의해 뒷받침됩니다.
이 회사는 32억 5천만 달러의 미결제 부채에 비해 59억 달러의 현금 잔고를 보유하여 견조한 유동성을 유지하고 있습니다. 잉여현금흐름은 2025년 43억 달러에서 2026년 62억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 총 부채 대비 EBITDA는 2026년 말까지 약 0.5배가 될 것입니다.
Moody’s는 AMD의 EBITDA 마진이 신용 등급이 높은 반도체 동종 업체에 비해 낮고, 인텔과 Nvidia와의 치열한 경쟁, 웨이퍼 공급에 대한 TSMC에 대한 높은 의존도, 미중 긴장 고조 속에서 동아시아에 공급망이 지리적으로 집중되어 있다는 점을 포함한 여러 위험 요인을 확인했습니다.
AMD가 보수적인 재정 정책을 유지하고 하이퍼스케일 고객 전반에 걸쳐 데이터 센터 AI 수익을 다각화하면 등급이 상향 조정될 수 있습니다. 반대로 경쟁적 문제로 인해 시장 점유율이 하락하거나 총 부채 대비 EBITDA가 1.5배를 초과하면 등급이 하향 조정될 수 있습니다.
Moody’s의 라지 조시 수석 부사장은 이번 등급 상향이 OpenAI와의 파트너십 이후 데이터 센터 GPU 수요에 대한 가시성이 높아짐에 따라 얼라인테크놀로지의 강력한 다년간 수익 및 이익 성장 전망을 반영한 것이라고 밝혔습니다.
계약에 따라 OpenAI는 2026년 하반기부터 6기가와트의 인공지능 데이터 센터 용량을 가동하기 위해 여러 세대의 AMD의 GPU를 사용할 예정입니다. AMD는 OpenAI에게 AMD 보통주 최대 1억 6천만 주를 매수할 수 있는 워런트를 발행할 예정이며, 이는 OpenAI가 행사할 경우 AMD 지분의 10%를 확보할 수 있습니다.
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Moody’s는 이번 파트너십을 AMD의 데이터 센터 GPU 로드맵을 검증하고 현재 한 자릿수 중반인 상용 데이터 센터 GPU 시장의 수익 점유율을 크게 늘릴 수 있는 계기가 될 것이라는 점에서 AMD에 대한 강력한 신용 요인으로 보고 있습니다.
OpenAI의 구매는 2026년 하반기부터 2030년 10월까지 AMD에 900억 달러 이상의 수익을 가져다줄 수 있습니다. 그러나 Moody’s는 OpenAI가 약속을 이행하려면 향후 몇 년 동안 상당한 자본에 접근할 수 있어야 한다고 지적했습니다.
AMD의 수익은 2027년에 600억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 2025년 6월 마감 12개월 동안의 300억 달러에서 거의 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다. A1 등급은 AMD의 다각화된 클라이언트 및 데이터 센터 CPU 수익과 고수익 임베디드 FPGA 사업에 의해 뒷받침됩니다.
이 회사는 32억 5천만 달러의 미결제 부채에 비해 59억 달러의 현금 잔고를 보유하여 견조한 유동성을 유지하고 있습니다. 잉여현금흐름은 2025년 43억 달러에서 2026년 62억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 총 부채 대비 EBITDA는 2026년 말까지 약 0.5배가 될 것입니다.
Moody’s는 AMD의 EBITDA 마진이 신용 등급이 높은 반도체 동종 업체에 비해 낮고, 인텔과 Nvidia와의 치열한 경쟁, 웨이퍼 공급에 대한 TSMC에 대한 높은 의존도, 미중 긴장 고조 속에서 동아시아에 공급망이 지리적으로 집중되어 있다는 점을 포함한 여러 위험 요인을 확인했습니다.
AMD가 보수적인 재정 정책을 유지하고 하이퍼스케일 고객 전반에 걸쳐 데이터 센터 AI 수익을 다각화하면 등급이 상향 조정될 수 있습니다. 반대로 경쟁적 문제로 인해 시장 점유율이 하락하거나 총 부채 대비 EBITDA가 1.5배를 초과하면 등급이 하향 조정될 수 있습니다.
