• 목록
• 답변

웰스파고는 여러 대형 미국 화학 기업들의 등급을 하향 조정하며, 약한 수요와 제한된 가시성으로 인해 이 섹터가 적어도 2026년 상반기까지 더 깊은 침체 상태를 유지할 것이라고 경고했습니다.

이 은행은 화학 산업의 회복이 더 지연되고 있다는 신호를 인용하며 Air Products, Celanese, Eastman Chemical, LyondellBasell의 등급을 오버웨이트에서 이퀄 웨이트로 하향 조정했습니다.

웰스파고는 업계 점검 결과 부진한 수요, 고객 재고 감축, 마진 압박이 지속되고 있으며 내년으로 향하는 개선 징후가 거의 없다고 밝혔습니다.

분석가들은 중국, 미국 주택 시장, 유럽의 역풍이 거래량에 부담을 주고 있으며, 낮은 가격 결정력과 높은 투입 비용이 원자재 중심 생산업체들의 수익 회복을 제한하고 있다고 덧붙였습니다. 또한 연방준비제도의 금리 인하가 시간이 지남에 따라 성장에 도움이 될 수 있지만, 섹터 전반의 가치 평가를 끌어올릴 명확한 촉매제는 아직 몇 분기 떨어져 있을 것이라고 전했습니다.

웰스파고는 2025년과 2026년 모두에 대해 여러 화학 기업들의 수익 전망치를 하향 조정하며, 경영진과의 대화에서 단기적인 거시 경제 개선이 없을 것으로 시사되었다고 밝혔습니다. 일부 주식과 가치 평가 배수가 11월에 바닥을 찍었을 수 있지만, 은행은 수익 회복이 2026년 하반기에 더 가능성이 높아 그때까지 가시성이 낮을 것이라고 전했습니다.

개별 하향 조정에 대해 웰스파고는 주요 프로젝트에 대한 불확실성이 Air Products에 부담을 주고 있으며, Eastman은 더 순환적인 경쟁사들과 유사한 수익 위험에 직면해 있다고 밝혔습니다. Celanese의 경우, 은행은 레버리지와 침체기의 예상보다 약한 성과가 이익 증대 능력을 제한했다고 설명했습니다. LyondellBasell에 대해서는 웰스파고가 최저점 수익이 단기적으로 배당금 삭감으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.

섹터의 많은 부분에 대해 신중한 견해에도 불구하고, 웰스파고는 저평가된 가치에 거래되는 더 높은 품질의 종목을 선호한다고 밝혔습니다. 2026년을 위한 최고 선택은 Linde, DuPont, International Flavors & Fragrances로, 이들은 더 탄력적인 수익 프로필과 개선을 위한 더 명확한 경로를 제공한다고 설명했습니다.

이 중개회사는 페인트 제조업체들에 대해 긍정적인 입장을 취하며, 이들의 수익이 2025년에 더 넓은 화학 섹터보다 더 잘 유지되었고 잠재적인 주택 시장 회복과 더 밀접하게 연결되어 있다고 밝혔습니다.