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RBC 캐피털 마켓츠는 최근 몇 주간 미국-중국 무역 분위기 개선과 달러 약세로 구리 가격이 상승했지만, 미국의 잠재적 구리 관세 결정이 부정적 촉매제로 작용할 수 있다고 경고했습니다.

강한 금속 가격이 광산 기업들의 약한 2분기 운영 실적을 상쇄하는 데 도움이 될 것으로 예상되지만, RBC는 주식 가치가 대체로 원자재 가격 상승을 따라잡았다고 밝혔습니다.

RBC가 분석하는 구리 관련 주식들은 연초 대비 14% 상승했으며, 이는 올해 초 부진했던 것과 달리 LME 구리 가격의 4% 상승을 앞지르고 있습니다.

이 회사는 여러 광산 기업들이 하반기에 더 강한 생산량을 예상하고 있어, 2분기가 생산의 저점이 될 수 있다고 언급했습니다.

RBC는 개선되는 잉여 현금 흐름과 프로젝트 리스크 감소 노력을 이유로 Hudbay, Capstone, First Quantum을 선호 종목으로 꼽았습니다.

RBC는 Freeport-McMoRan (NYSE:FCX)이 높은 금 가격과 1분기 지연된 판매에 힘입어 강한 분기 실적을 보일 것으로 예상합니다.

Teck Resources (NYSE:TECK)의 경우, 4월 QB 광산의 약한 생산량과 품위가 5월과 6월에도 지속되었는지가 핵심 관심사가 될 것입니다.

First Quantum의 결과는 지침에 맞게 전 분기 대비 낮은 생산량을 반영할 수 있지만, 투자자들의 관심은 파나마 상황에 계속 집중될 것입니다.

RBC는 시장이 Cobre Panamá 자산의 잠재적 가치의 약 절반 정도를 가격에 반영하고 있다고 추정합니다.

다른 곳에서는, Ivanhoe Mines (OTC:IVPAF)가 최근 지진 사건으로 인해 차질이 빚어진 분기 실적을 보고할 수 있으며, Capstone은 칠레에서 지속적인 운영 개선을 보여줄 것으로 예상됩니다.

Hudbay는 매니토바 산불로 인한 일시적인 생산 타격에 직면해 있지만, 페루 광산의 품위는 올해 후반에 개선될 예정입니다.

RBC는 무역 조건이 안정화되고 공급이 타이트하게 유지된다면 2026년까지 펀더멘털이 개선될 것으로 예상하며 구리에 대한 중기적 전망을 긍정적으로 유지했습니다.