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무디스 Ratings는 월요일에 완료된 Aviva Plc의 Direct Line Insurance Group plc(DLG) 인수에 따라 DLG의 등급을 상향 조정했습니다.

DLG의 주요 운영 법인인 U K Insurance Limited의 보험 재무 건전성 등급(IFSR)은 A2에서 Aa3로 상향되었으며, DLG의 3억 5천만 파운드 규모의 제한적 Tier 1 증권 등급은 Ba1(hyb)에서 Baa1(hyb)로 상향되었습니다.

또한 무디스는 2032년 만기인 2억 6천만 파운드 규모의 후순위 Tier 2 채권 등급을 Baa2(hyb)에서 A3(hyb)로 상향했습니다. 이 채권은 원래 2020년에 DLG에서 발행했으며 Aviva Plc로 이전되었지만 DLG의 보증은 유지됩니다. 모든 법인의 전망은 안정적입니다.

월요일부터 Direct Line Insurance Group plc는 Aa3의 IFSR과 안정적인 전망을 가진 Aviva Insurance Limited의 완전 소유 자회사가 되었습니다. Direct Line Insurance Group plc는 U K Insurance Limited의 직접적인 모회사로 남아 있습니다.

이번 등급 상향은 DLG가 Aviva Plc의 지원으로부터 이익을 얻을 것이라는 무디스의 기대를 반영합니다. 이는 Aviva가 Part VII 포트폴리오 이전을 통해 DLG의 보험 포트폴리오를 Aviva Insurance Limited로 이전하려는 계획에서 부분적으로 입증됩니다.

DLG의 독립형 등급은 영국의 주요 개인 라인 재산 및 상해 보험사로서 자동차 및 주택 보험에서 강력한 브랜드와 시장 점유율을 보유하고 있다는 것을 기반으로 합니다. 그룹은 또한 강력한 지급 여력, 보수적인 투자 포트폴리오 및 낮은 재무 레버리지를 유지합니다.

이러한 강점은 2022년과 2023년에 청구 인플레이션과 어려운 가격 조건으로 인해 여전히 회복 중인 인수 성과와 영국 개인 라인 P&C 시장의 집중으로 상쇄됩니다.

안정적인 전망은 Aviva Plc의 전망과 일치합니다. 추가 등급 상향으로 이어질 수 있는 잠재적 요인으로는 Aviva Plc 및/또는 Aviva Insurance Limited의 등급 상향이 있습니다.

반대로 등급 하향으로 이어질 수 있는 요인으로는 Aviva의 등급 하향, DLG의 Aviva 그룹으로의 예상보다 낮은 통합 또는 DLG의 독립형 신용 프로필의 상당한 악화가 있습니다.