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제퍼리스는 2분기 실적이 예상보다 강세를 보였음에도 불구하고 중국-미국 간 컨테이너 물량의 지속적인 약세와 운임 압박을 이유로 Matson (NYSE:MATX)의 투자 등급을 매수에서 보유로 하향 조정했습니다.

제퍼리스는 매트슨의 2분기 실적이 이전 예상치를 상회할 것으로 예상하며, 주당순이익(EPS) 전망을 2.18달러로 유지했습니다. 이는 전 분기와 동일하지만 전년 동기 3.31달러에서는 하락한 수치입니다.

이 회사의 물량은 4월에 급격히 감소했으나 5월에는 중국-미국 관세 일시 유예 조치로 인해 단기적인 상승세를 보였습니다.

그러나 6월과 7월에 들어서면서 활동이 다시 약화되었고, 스팟 운임은 연초 최저치 수준으로 하락했습니다.

제퍼리스는 운임 변동성이 이례적으로 심했다고 언급했습니다. 상하이-미국 서부 해안 노선의 운임은 4월 40피트 컨테이너당 2,500달러에서 6월 초 6,000달러까지 급등했다가 7월에는 2,000달러 근처로 하락했습니다.

매트슨은 일반적으로 고속 서비스로 인해 프리미엄 가격을 받고 있지만, 전반적인 시장 약세가 기대치에 부담을 주고 있습니다.

제퍼리스는 3분기 EPS 전망을 3.49달러에서 2.38달러로 낮추고, 연간 전망도 10.64달러에서 8.99달러로 하향 조정했습니다.

베트남 발송량 증가로 매트슨이 전반적인 물량 추세보다 나은 성과를 보일 수 있지만, 지금까지 성수기가 약세를 보이면서 연말까지의 가시성은 낮은 상태로 유지된다고 언급했습니다.

제퍼리스는 보다 신중한 전망과 회사의 역사적 평가와 일치하는 6배의 EV/EBITDA 배수를 적용하여 목표가를 135달러에서 115달러로 인하했습니다.